根據證交所統計資料，2020年台灣證券總開戶人數，成長至1,124萬人，約占總人口47.3%，也就是平均每2人就有1人參與股市投資，實際交易人數更達到438萬。再從投資人年齡觀察，各年齡層開戶人數占人口比重普遍提高，尤其是20至30歲年輕族群，占比從5年前25.4%快速增加至36.1%，成長至123萬人。
然而大家對於投資是既期待又怕受傷害，曾聽聞隔壁老王「玩」股票把本翻了個幾倍，但誰誰誰賠掉多年老本的消息也是屢見不鮮，究竟投資要如何開始？
風險與報酬的關係
多數人投資無非不是希望把錢變大，但我們先來談談報酬的本質是什麼？比起銀行存款，為什麼投資可以得到額外的報酬？
報酬來自投資人多承擔的風險，也就是風險溢酬。而風險與報酬是一個光譜，一端是「低風險、低度不確定、高把握度，換取的也就是低報酬，相對也是低虧損的可能」，另一端則是「高風險、高度不確定、低把握度，換取可能的高報酬，相對也是高虧損的可能」。
但是這邊的風險不包含因無知所導致的危險。舉例來說，因疾病就醫，醫生建議動手術，但附註有多少機會治癒、有多少機會無效或有副作用，這就是風險。但若是茫然採信、服用未經證實的偏方，甚至可能對自身生命帶來危險。同理，缺乏對金融工具的了解，茫然聽信所謂保證獲利、全無風險的措辭，可能就是個危害自身財務的金融陷阱。
再來談談以下兩種不同的投資流程。
風險屬性評估的投資流程
實際上，無論到銀行或證券商開戶，服務人員會請您填寫KYC表（Know Your Customer），這當中包括您的基本資料、職業類別、現有資產負債以及投資風險屬性評估。
投資風險屬性評估包括以下幾個問題：
是否曾經持有任何投資產品？
對投資標的類型偏好？
曾使用過的投資方式？
如果進行投資，預估的投資期間會多長？
就長期投資而言，所期望平均年投資報酬率是多少？
就長期投資而言，所能承受每年最大投資損失是多少？
若有緊急突發事件發生時，所持有的備用金相當於幾個月的家庭開銷？
經過KYC表評分後，服務人員即會建議您低、中、高風險的投資工具，這樣的流程我們可以描述為「風險承受度 → 投資商品 → 報酬 → 生活方式」。
也就是由我們的風險承受度來決定所能使用的投資工具，由此工具可能帶來的報酬決定我們未來的生活方式，報酬好就豐衣足食，報酬差就縮衣節食。按照風險承受度來選擇標的，整個流程聽起來蠻有道理，但可能忽略以下幾點：
一、因外在投資氛圍而受影響的「人性」
市場好就衝、市場差就縮，「究竟能承受多少風險」是容易受大環境影響的模糊感受，像是2020年3月因新冠肺炎疫情重挫市場時，恐懼情緒攀升，許多人喊著現金為王。然而6月後逐步回穩，再到此時一片歌舞昇平，因為對前景樂觀，認為虧損機會小，所以評估自己風險承受度大（實際上是想賺取高報酬），但實際遇到市場大幅震盪時心理狀態及行為決策往往又有所不同。
二、能否達成財務目標
如果一個風險趨避的保守投資人，但是為了達成投資人所希望的生活方式，在評估工作收入、生活開銷和累積資產等財務情況後，若不透過較積極的投資工具，追求較高的報酬率，有可能無法達成所有財務目標。若僅用風險屬性評估，可能會造成最後退休金準備不足等問題。
三、投資紀律的維持
風險屬性評估也無法瞭解投資人的投資策略。在缺乏策略的情況下，投資人可能追求越高報酬、卻又極度厭惡虧損，並且很容易因市場短期震盪影響投資行為。比如在2020年3月疫情重挫市場時選擇趕緊抽身或大幅降低自己的持股。
目標需求導向的投資流程
在理財規劃六大步驟分別是：
設定目標
釐清現狀
找出缺口
擬定策略
選擇工具
定期檢視
在經過整體規劃後，可以將資源做不同配置，像是保險和投資，而投資重點是協助達成財務目標。目標需求導向的投資流程可以描述為「生活方式 → 目標報酬 → 資產配置 → 風險承擔」，這樣的流程比較能達成我們理想的生活方式，因為：
一、投資的目的及必要性
若是為了達成各項財務目標，投資是否必要？而在評估整體財務狀況後，可以設算出所需的「目標報酬率」，比如只需要年化報酬率3%就能達成所有財務目標，那麼就可以使用相對應的資產配置（Assets Portfolio），並承擔該配置的風險。
這可能與一般人的直覺相反，錢不是越多越好嗎？報酬率不是愈高愈好嗎？
這回歸到風險與報酬的關係：如果僅需要低的目標報酬率、甚至放銀行定存就能完成所有財務目標，那還有冒險的必要嗎？但若是需要年化報酬率20%才能達成所有財務目標，這就取決於市場是否存在可以提供這樣報酬率的投資工具？把握度有多高？能否持續？面對可能的虧損，是否吃得下飯、睡得著覺？
二、根據真實的需求，而非以指數來評估績效
在Dr. Daniel Crosby著作《行為投資金律》也提到相同的概念──目標導向投資（Goal-Based-Investing）。多數人會將自己的投資績效與大盤指數做比較（比如 0050），這有助於我們和周遭的親朋好友聊上幾句，也不會顯得格格不入。
然而相較於利用市場指標來評估回報率的傳統方法，「依據需求的目標導向投資者較不容易在市場大幅波動時陷入恐慌，且較不容易對自己的投資組合做出因理解不夠充分所導致的改變，能確保我們繼續投資，提升儲蓄行為，還能讓我們繼續穩住自己的長線投資思維。」
這樣子的差別顯現在心理帳戶（Mental Account），亦即在經過目標導向的區別後，投資人了解這筆錢的目的是未來18年後子女的教育金，或是未來30年後自己的退休金，所設定的策略和時間都會有所不同，即使市場短期跌了也不必擔心是否要停損、漲了也不必擔心是否要停利。
「如果我們能將自己最重視的價值，置入到投資過程中，我們就能確保自己獲得所需的回報率，讓自己的眼光能堅定地放在長期投資目標上，不會因為短期的波動而擔心受怕。」— Dr. Daniel Crosby《行為投資金律》
「投資的目的不在於打敗其他人，而是掌控處在這場遊戲中的自己」— Jason Zweig《智慧型股票投資人》
是投資還是投機？
您有多少本金參與在投資市場呢？您的投資策略為何呢？更重要的是，您的投資目的是什麼呢？
試想2個狀況，一個是投資本金1,000萬、年化報酬率5%；另一個是投資本金100萬，年化報酬率30%。單看1年個別獲利50萬和30萬。這說明什麼事呢？本多終勝？嗯，是的，但比這更多。
如果在前面的狀況下，加上一個條件是您的總資產總共有1,200萬，那麼您願意拿出多少錢投資？這就取決於您對投資的把握程度。試想，在投資市場上，是獲取報酬率5%容易，還是獲取30%容易？相對的，你的心理和財務狀況能否承受可能5%以上或30%以上的虧損？
在目標導向投資策略，我們瞭解必須讓資金充分參與市場才能達成財務目標，而且是透過長期的持有期間以及有把握的投資方式，至於如何做可詳見《投資是場尋找聖杯的遊戲？透過此原則可讓你解除焦慮、又獲得好報酬》。對比投機，則是賭一把試試手氣、見好就收，賠了就摸摸鼻子說投資有賺有賠、當作繳學費。
投資只是在整體財務規劃的其中一環，理財規劃關心的是整體財務狀況的平衡，包括緊急預備金及風險保障額度是否足夠？以及如何提高投資本金，這涉及可能增加收入或減少支出等其他策略。投資要成功達成目標，真正的關鍵不只在投資工具本身，而是要透過全方位的理財規劃，設定明確的財務目標，擬定理財計畫藍圖，打造完整的理財系統，並且有紀律地執行。
若您想進一步瞭解，歡迎預約諮詢，我將與您聯繫，將全生涯理財規劃的觀念和做法傳遞給您。